bloomberg.com
중앙은행이 세계를 구한 방법. 그리고 다시
머니 만다린은 항공모함이나 탱크와 같은 본능적인 매력에 맞설 수는 없지만, 국가의 중대한 이익이 위태로울 때는 필수 불가결한 존재입니다.
- 중앙은행의 역할: 이 기사는 중앙은행이 세계 경제와 안보에 어떤 영향을 미치는지 설명합니다. 저자는 역사적 사례를 들어 중앙은행이 국가의 핵심 이익을 지키는 데 필수적이라고 주장합니다.
- 경기 부양과 인플레이션 조절: 이 기사는 중앙은행이 예상되는 세계 경기 침체를 피하고, 물가 상승을 빠르게 낮추고, 이자율을 인하할 것이라고 예측합니다. 저자는 이러한 조치가 시장의 신뢰를 회복하고, 경제 활동을 촉진하고, 재정 정책과 협력할 것이라고 봅니다.
- 에너지 전환과 기후 변화: 이 기사는 중앙은행이 지속 가능하고 청정한 에너지 미래를 위해 핵융합과 같은 혁신적인 기술을 지원할 수 있는 방법을 제시합니다. 저자는 중앙은행이 탄소 배출을 줄이고, 녹색 금융을 확대하고, 기후 위험을 관리할 수 있는 정책 도구를 갖고 있다고 강조합니다.
[Bing Chat Copilot의 페이지 요약]
[기사 원문 링크] Central Banks Saved the World and Will Do It Again - Bloomberg
[Quillbot으로 기사 요약]
한때 물가 급등을 방치한다는 비판을 받았던 중앙은행은 이제 국가의 경제와 안보에 매우 중요한 역할을 하는 기관으로 인식되고 있습니다. 중앙은행은 종종 경제 또는 시장 상황에 대응하거나 최후의 수단 대출 기관의 책임을 행사하는 등 국가 운영에 있어 중요한 역할을 담당합니다. 국가가 기능하는 사회의 기본을 제공하는 능력에 미치는 영향은 매우 큽니다. 최근의 사례로는 2008년 서브프라임 사태, 유로 부채 위기, 코로나19 팬데믹의 절정기를 들 수 있습니다.
중앙은행은 우드로 윌슨 대통령의 전시 지출을 보증하고, 1917년 덴마크로부터 덴마크 서인도제도를 매입하고, 레바논의 봉기를 진압하는 등 광범위한 목표를 달성하는 데 중요한 역할을 해왔습니다. 또한 연방준비제도는 1970년 리처드 닉슨의 캄보디아 침공에 따른 재무부의 차관 재조달 작업을 구출하는 데 중요한 역할을 했습니다.
역사는 중앙은행이 안정화 메커니즘 없이도 주요 군사 투자, 통화 통제, 수출입 통제, 식량 안보 프로그램, 공급망 보호 프로그램, 사회 보험을 촉진할 수 있기 때문에 지정학적 자산으로 간주되어야 함을 시사합니다. 크리스틴 라가르드 유럽중앙은행 총재는 미국과 중국의 경쟁이 격화되는 시대에 대비한 정책 프레임워크를 개발하기 위해 노력해 왔으며, 세계 경제가 파편화되고 공급망이 분열되면서 정책 결정에 새로운 접근 방식이 필요하다고 경고했습니다.
중앙은행은 물가 급등으로 인해 인플레이션을 억제하는 데 전념해야 했기 때문에 다른 정책은 거의 하지 않았습니다. 그러나 역사를 보면 중앙은행 총재들은 재정 당국이 국가 목표를 달성하는 데 도움이 된다면 무엇이든 해왔습니다. 중동과 우크라이나의 분쟁이 장기화되거나 주요 국가의 선거가 잘못될 것이라는 우려가 커진다면, 이제 이들 국가 경제의 요원들이 추위에서 벗어나야 할 때일지도 모릅니다.
*아래의 더보기를 누시면 전문을 보실 수 있습니다.
기사 전문 번역
강세장의 말을 빌리자면, 새해는 이미 중앙은행의 것입니다. 얼마 전까지만 해도 물가 급등을 방치했다는 이유로 비난을 받았던 제롬 파월 연방준비제도 의장과 그의 동료들은 트레이더들로부터 세상의 구세주로 추앙받았습니다. 가장 큰 박수를 치는 사람들은 아마도 자신이 얼마나 옳은지 모를 것입니다.
널리 예측되었던 글로벌 경기 침체는 아직 일어나지 않았고, 인플레이션은 빠르게 하락하고 있으며, 금리 인하가 예상됩니다. 이러한 상황은 환영할 만한 일이지만, 금융의 제왕들이 안식처에 들어간다고 상상해서는 안 됩니다. 결코 임무가 완수된 것이 아닙니다. 역사가 증명하듯 중앙은행은 국가의 경제와 안보에서 더욱 중요한 위치를 차지하게 될 것입니다.
인플레이션 목표와 일자리 증가에 대한 논의에서 종종 간과되는 것은 통화정책의 수호자가 금융, 공중보건, 심지어 초강대국 그랜드 전략 등 미래의 위기에서 구조에 나설 수 있는 잠재력입니다. 이러한 개입은 종종 경제 또는 시장 상황에 대한 대응 또는 전통적인 최후의 대부자 책임의 행사라는 틀에 갇혀 있습니다. 그러나 이러한 개입은 국가가 사회의 기본 기능을 제공하는 능력에 미치는 영향이 매우 큽니다.
2008년 서브프라임 사태, 유로 부채 위기, 코로나19 팬데믹의 정점 국면은 근육질 중앙은행이 차이를 만들어낸 최근의 사례일 뿐입니다. 아시아에서는 향후 몇 년 동안 정치권이 통화적 지원 없이 얼마나 잘 관리할 수 있는지에 대한 잠재적 시험대로 가득 차 있습니다: 자카르타는 인도네시아 중앙은행이 다시 한 번 직접 예산을 조달하도록 밀어붙일까요? 수십 년 동안 초저금리를 누려온 일본은 국방비 지출의 급격한 증가를 어떻게 감당할 수 있을까요? 말레이시아 네가라 은행은 1990년대에는 항공 사업에도 진출했습니다.
호주국립대학교 부교수인 윌 베이트먼의 최근 논문은 파월 의장의 전임자들이 어떻게 중요한 시점에 재정 정책을 지지했고, 그 결과 더 광범위한 목표를 달성할 수 있었는지를 설명합니다. 제2차 세계대전 당시 금리는 낮은 수준으로 효과적으로 고정되었고, 한 세대 전에는 연준이 우드로 윌슨 대통령의 전시 지출을 효과적으로 인수했습니다. 카리브해에 대한 독일의 영토 야욕을 우려한 미국은 1917년 덴마크로부터 덴마크령 서인도제도(훗날 미국령 버진아일랜드)를 매입했습니다. 연준이 재무부에 자금을 투입하지 않았다면 이 매입은 무산되었을 것입니다.
1958년 드와이트 아이젠하워 대통령은 레바논에 군대를 파견하여 백악관이 소련과 좌파 문제아로 간주되는 이집트 지도자 가말 압델 나세르가 선동했다고 주장한 봉기를 진압하는 데 도움을 주었습니다. 베이트먼은 모스크바와의 충돌이 확대될 것을 우려한 투자자들이 불안에 떨었고, 연준의 직접적인 개입 없이는 재무부 차환 작업이 무산될 위기에 처했다고 설명했습니다. 1970년 리처드 닉슨의 캄보디아 침공 이후, 연준은 또 다른 리파이낸싱을 구해야 했습니다.
그 결과가 성공이든 실패이든, 연준은 미국 리더십에 결정적인 역할을 했습니다. 현재의 중앙은행 지도자들이 자신의 영역을 벗어나는 것을 아무리 경계한다고 해도 이러한 행동을 금기시할 필요는 없습니다.
베이트먼은 인터뷰에서 중앙은행은 지정학적 자산으로 간주되어야 한다는 것을 역사가 시사한다고 말했습니다. "중앙은행이 없으면 어떤 형태의 주요 군사 투자, 어떤 형태의 주요 통화 통제, 수출입 통제, 식량 안보 프로그램, 공급망 보호 프로그램, 사회 보험도 할 수 없습니다."라고 그는 말했습니다. "통화 당국이라는 안정화 메커니즘 없이는 이러한 지역 경제 정책 중 어떤 것도 할 수 없습니다. 국채와 민간 채권자 사이의 금융 중개자 없이는 할 수 없습니다."
연준이 속도를 내고 있지만 혼자가 아닙니다. 크리스틴 라가르드 유럽중앙은행 총재는 미국과 중국 간의 경쟁이 격화되는 시대에 대비한 정책 프레임워크를 개발하기 위해 노력해 왔습니다. 라가르드 총재는 지난 4월 미국외교협회 연설에서 분열된 세계 경제와 분열된 공급망으로 인해 정책 결정에 새로운 접근 방식이 필요하다고 경고했습니다. 지정학적 분열로 인해 정부 기관 간의 결속력이 강화되어야 한다고 강조했습니다. 라가르드는 재정 정책과 통화 정책의 결합을 요구하지 않도록 주의했습니다. 그녀는 이 문제를 상호 의존성의 문제로 규정했습니다.
눈앞의 당면 이슈를 넘어서는 것은 어렵습니다. 중앙은행은 물가 급등으로 인플레이션을 잡는 데만 전념하고 그 외에는 별다른 조치를 취하지 않았기 때문에 대체로 뜨개질을 계속해 왔습니다. 미션 크립으로 공격받을 수 있는 모든 것은 비밀에 부쳐졌습니다. 심지어 연준은 지난 1월에는 기후 정책을 수립하는 사업을 하지 않겠다고 선언하기도 했습니다. 파월은 하원의 새로운 강경 우파 공화당 다수파에게 씹을 붉은 고기를주는 것을 피하고 싶었을 것입니다. 하지만 불과 몇 년 전만 해도 연준은 코로나로 인해 세계 경제가 셧다운되면서 전례 없는 급진적인 조치들을 취하며 구출에 나섰습니다. 좁은 의미에서 이는 사실이었을지 모르지만, 어떤 면에서는 재정 당국의 국가 목표 달성을 지원하는 보다 역사적인 역할로 돌아간 것이기도 했습니다.
중동과 우크라이나의 분쟁이 장기화되거나 주요국의 선거가 잘못될까 봐 불안하다면, 마리오 드라기의 유명한 표현을 빌리자면, 역사적으로 중앙은행 총재들이 무슨 일이든 해낸 사례로 가득하다는 사실을 알면 조금은 잠을 잘 수 있을 것입니다. 지루한 계량경제학이 아닙니다. 이제 이 정치술의 요원들이 추위에서 벗어날 때입니다.
[DeepL로 기사 번역]
