[2023년 11월 28일 wsj.com] 인도에 아주 좋은 해가 올 것이라는 가장 분명한 신호

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인도에 아주 좋은 해가 올 것이라는 가장 분명한 신호
전 세계 통화는 달러 대비 약세를 보였지만 루피화는 강세를 보였는데, 이는 인도에 거의 모든 것이 순조롭게 진행되었기 때문입니다.

다른 여러 통화와 달리 인도 루피화는 올해도 강세를 유지하고 있습니다. PHOTO: 수미아브라타 로이/누리포토/주마 프레스

• 인도의 좋은 해: 인도는 올해 경제가 호황이고 주식시장이 사상 최고치에 근접하며 인구가 중국을 앞질러 세계 최대가 될 전망입니다. 인도와 미국은 올해 제트기 엔진과 반도체 칩에 관한 계약을 체결했습니다. 9월에는 뉴델리에서 G20 정상회담을 개최했습니다.
• 강력한 루피: 다른 외국 통화들이 달러에 대해 약세를 보이는 가운데, 인도 루피는 강세를 유지했습니다. 이는 인도의 경제 성장과 글로벌 수요 증가, 저유가 등의 요인이 작용했기 때문입니다.

[Bing Chat Copilot의 페이지 요약]

 

[기사 원문 링크] The Clearest Sign of India’s Very Good Year - WSJ

 

[Quillbot으로 기사 요약]

인도는 호황을 누리고 있는 경제, 안정적인 통화, 인구 증가 등 탄탄한 한 해를 보냈습니다. 인도 중앙은행의 견실한 경영은 인도의 성장에 기여하여 2022년 상반기까지 외환 보유액이 6,000억 달러에 달할 것으로 예상됩니다. 인도 경제는 올해 6% 이상 성장하여 GDP가 4조 달러에 육박할 것으로 예상됩니다. 국제통화기금(IMF)은 인도 경제가 향후 몇 년 동안 세계에서 가장 빠르게 성장할 것으로 전망하고 있습니다. 인도의 기준금리는 6.5%이며 10년 만기 국채 수익률은 이보다 훨씬 높아 매력적인 투자 옵션입니다. 외국 포트폴리오 매니저들도 인도 주식 시장에 큰 베팅을 했고, 올해 MSCI 인도 지수는 8% 이상 상승했습니다. 하지만 최근 일부 투자자들이 주식 시장에서 발을 빼면서 외국인 직접 투자는 상대적으로 약세를 보이고 있습니다.

 

기사 전문 번역

 

인도는 아주 좋은 한 해를 보냈습니다.

인도의 경제는 호황을 누리고 있고, 주식 시장은 사상 최고치를 경신하고 있으며, 인구는 중국을 제치고 세계 최대가 되기 위해 순항하고 있습니다. 인도와 미국은 올해 제트 전투기 엔진과 반도체 칩에 대한 계약을 체결했습니다. 9월에는 뉴델리에서 주요 20개국(G20) 정상회의가 개최되었습니다.

일이 잘 풀리고 있다는 가장 확실한 신호는 무엇일까요? 안정적인 통화입니다. 작년에 달러 대비 10% 이상 하락하여 세계에서 가장 실적이 좋지 않은 대형 통화 중 하나가 된 루피화는 2023년에 놀라운 회복력을 보이고 있습니다.

중국 위안화가 3% 이상, 남아프리카공화국 랜드화가 약 9%, 일본 엔화가 11% 하락한 데 비해 루피화는 올해 달러 대비 1% 미만의 가치 하락을 기록했습니다. 현재 1달러는 약 83루피를 구매합니다.

인도 중앙은행인 인도준비은행의 견실한 관리가 큰 역할을 했습니다. 중앙은행은 수십 년에 걸쳐 외환 보유고를 2022년 상반기까지 6,000억 달러 이상으로 늘려 세계에서 가장 큰 중앙은행 외환 보유고 중 하나가 되었습니다. 

중앙은행은 작년에 통화 방어를 위해 개입하여 외환 보유액이 700억 달러 이상 감소했습니다. 올해 대부분의 기간 동안 다시 한 번 외환보유고를 늘린 후, 지난 몇 달 동안 다시 매각을 시작하여 7월 말부터 10월 말 사이에 외환보유고가 거의 200억 달러 감소했습니다.

그러나 다른 상황이 제대로 돌아가지 않는다면 개입은 그다지 효과적이지 않습니다. 작년 9월 엔화가 달러당 146에 가까워지자 한 달 동안 유지되지도 않던 엔화 강세를 막기 위해 외환 시장에 개입한 일본의 사례를 보십시오. (엔화는 최근 달러당 150보다 약하게 거래되어 33년 만에 최저 수준에 근접했습니다.)

인도 중앙은행의 도움이 컸습니다. 인도 경제는 올해 6% 이상 성장하여 국내총생산이 세계 4위인 독일에 근접한 4조 달러에 육박할 것으로 예상됩니다. 국제통화기금(IMF)은 인도 경제가 향후 몇 년 동안 세계에서 가장 빠르게 성장할 것이라고 전망했습니다.

뱅크 오브 아메리카의 인도 채권, 통화 및 원자재 책임자인 자예시 메타는 "전 세계가 자국 통화에 대해 평가 절하하는 시각을 가지고 있으면 통화를 지지하기가 매우 어렵습니다."라고 말합니다. "하지만 세계가 서로 다른 시각을 가지고 있으면 중앙은행이 관리하기가 훨씬 쉽습니다."

자산운용사 Abrdn의 아시아 국채 책임자인 케네스 아킨테웨는 인도 경제가 나렌드라 모디 총리 정부가 시행한 개혁의 혜택을 받고 있다고 말합니다. 여기에는 외국인 투자자를 위한 더 쉬운 규칙, 간소화된 세법, 더 강력한 파산 규정이 포함된다고 그는 말했습니다.

과도한 관료주의, 직장 내 여성 비율 부족, 식량 가격 인플레이션에 기여하는 개혁하기 어려운 농업 부문 등 여전히 고착화된 문제들이 많지만, 글로벌 정서는 낙관적입니다.

"제가 2000년대 초 아시아에 도착했을 때만 해도 인도에 투자할 생각을 하는 사람들을 설득하기가 어려웠습니다."라고 아킨테웨는 말합니다. "펀더멘털이 상당히 나빴죠. 경제가 얼마나 발전했는지를 보여주는 증거입니다."

미국 금리의 급격한 상승은 올해 많은 통화가 가치를 잃은 주요 원인 중 하나입니다. 인도 경제의 강세는 인도 중앙은행이 금리 인하 압력을 받지 않았다는 것을 의미합니다. 

인도의 기준금리는 6.5%이고 10년 만기 국채 수익률은 이보다 훨씬 높기 때문에 미국 국채가 수년 만에 가장 높은 수익을 내고 있음에도 불구하고 투자자들은 여전히 인도 자산에 자금을 보유해야 한다는 주장이 있습니다. 인도 중앙은행의 주요 도구는 상업 은행에 돈을 빌려주는 수준인 레포 금리입니다.

BNP파리바 자산운용의 포트폴리오 매니저인 웨이 리는 엔화를 빌려 인도 루피를 매수하는 것이 인기 있는 거래라고 말합니다. 루피화는 올해 엔화 대비 약 12% 강세를 보였습니다.

외국 포트폴리오 매니저들은 올해 11월 중순까지 인도에 123억 달러를 순투자하는 등 인도 주식 시장에 큰 베팅을 했습니다.

인도 상장 주식의 약 85%를 추종하는 MSCI 인도 지수는 올해 8% 이상 상승했습니다. 외국인 투자자는 60억 달러 이상의 자산을 운용하는 iShares MSCI India ETF와 같은 상장지수펀드를 통해 지수에 베팅할 수 있습니다. 

인도 주식에 대한 외국인 수요는 중국에 대한 노출을 줄이려는 일부 투자자들의 욕구가 커지면서 도움이 되었습니다.

좋은 소식만 있는 것은 아닙니다. 일부 투자자들은 최근 다른 신흥국보다 비싼 주가수익배율로 거래되는 인도 주식 시장에서 철수하고 있습니다. 올해 인도에 대한 외국인 직접 투자도 상대적으로 부진했습니다.

루피화는 최근 달러 약세의 혜택을 받지 못한 몇 안 되는 통화 중 하나이기도 합니다. 투자자들은 연방준비제도이사회가 마침내 금리 인상 사이클의 막을 내릴 준비가 되었다는 데 베팅하고 있으며, 지난 한 달 동안 10년 만기 국채 수익률은 급격히 하락했습니다. 같은 기간 일본 엔화, 중국 위안화, 남아프리카공화국 랜드화는 모두 달러 대비 상승한 반면, 루피화는 거의 움직이지 않았습니다.

하지만 앞으로 더 긍정적인 요인도 있습니다. 인도 국채가 JP모건의 일부 지수에 추가될 예정이므로 지수를 추적하는 투자자는 인도 국채를 더 많이 보유해야 할 것입니다. 분석가들은 이러한 변화로 인해 인도 채권 시장에 300억 달러의 외국인 투자가 추가로 유입될 것으로 예상하고 있습니다.

[DeepL로 기사 번역]

 

 

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