[2023년 12월 6일 bloomberg.com] 무디스, 부채 증가로 중국 신용 전망을 '부정적'으로 낮추다

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무디스, 부채 증가로 중국 신용 전망을 '부정적'으로 낮추다
중국, 성장 지원을 위해 재정 부양책 사용 강화
이러한 움직임은 국가 경제에 하방 리스크를 초래했습니다: Moody's

 

• 무디스, 중국의 신용등급 전망을 부정적으로 하향 조정. 중국의 증가하는 부채 수준과 경제 위험에 대한 우려가 커지면서, 무디스 투자자 서비스는 중국의 국가채권에 대한 전망을 안정적에서 부정적으로 낮췄습니다. 무디스는 중국의 장기 신용등급은 A1로 유지했습니다.
• 중국 정부, 무디스의 결정에 실망. 중국 재정부는 무디스의 결정에 실망했다고 밝히며, 중국의 경제는 "높은 회복력과 큰 잠재력"을 가지고 있으며, 부동산 하락의 영향은 통제 가능하다고 주장했습니다. 중국의 주요 국내 신용평가사인 중국성신국제신용평가는 중국의 국가신용에 대한 전망은 안정적이라고 평가했습니다.
• 중국, 부동산 위기와 성장 둔화에 대응하기 위해 재정 자극 확대. 중국의 부동산 시장이 침체하고 코로나 제로 정책으로 인한 경제 회복이 예상보다 약하면서, 중국 정부는 지방정부 지원과 건설을 위해 재정 자극을 늘리는 방향으로 전환했습니다. 이로 인해 중국의 부채 수준에 대한 우려가 커지고 있으며, 올해 중국은 사상 최대 규모의 채권 발행을 할 것으로 예상됩니다.

 

[Bing Chat Copilot의 페이지 요약]

[기사 원문 링크] Moody’s Cuts China Credit Outlook to Negative on Rising Debt - Bloomberg

[Quillbot으로 기사 요약]

무디스 인베스터스 서비스는 중국 국채 전망을 '부정적'으로 낮추면서 세계에서 두 번째로 큰 경제 대국의 부채 수준에 대한 글로벌 우려를 강조했습니다. 무디스는 중국이 지방 정부를 지원하기 위해 재정 부양책을 사용하고 있으며, 부동산 경기 침체가 국가 경제에 위험을 초래하고 있다고 지적했다. 정부는 전망 변경이 발표 된 직후 무디스의 결정에 "실망했다"며 중국 경제가 "매우 탄력적이고 잠재력이 클 것"이라고 반발했습니다. 국내 주요 신용평가사 중 하나인 중국청신국제신용평가유한공사는 중국의 국가 신용 전망이 안정적이라며, 중국 정부가 서방 국가들과 비교할 때 부채 위험 증가를 통제할 수 있는 여지가 "충분하다"고 덧붙였다. 무디스의 이러한 생각의 변화는 중국의 부동산 침체가 심화되면서 중국이 경제를 강화하기 위한 주요 수단으로 차입을 늘리는 등 재정 부양책으로의 전환을 촉발한 데 따른 것입니다.

 

*아래의 더보기를 누시면 전문을 보실 수 있습니다.

기사 전문 번역 

 

무디스 인베스터스 서비스는 중국 국채 전망을 '부정적'으로 낮추면서 세계 2위 경제 대국의 부채 수준에 대한 글로벌 우려가 깊어지고 있음을 강조했다.

무디스는 성명을 통해 중국 국채의 장기 등급을 A1으로 유지하면서 전망을 '안정적'에서 '부정적'으로 낮췄다고 밝혔다. 무디스는 중국의 지방 정부 지원을 위한 재정 부양책과 급격한 부동산 경기 침체가 중국 경제에 위험을 초래하고 있다고 밝혔다.

 

더 읽어보기: 발표 몇 시간 전에 유출된 무디스 중국 신용등급 전망 하향 조정 정보

 

• Moody’s는 중국의 장기 국채 등급은 A1로 유지하면서 전망을 안정적에서 부정적으로 낮췄습니다. 이는 중국이 지방정부를 지원하기 위해 재정 자극을 증가시키고 부동산 시장의 침체가 국가 경제에 위험을 초래하기 때문입니다.
• Moody’s의 결정에 대해 중국 정부는 "실망스럽다"고 밝히고, 중국 경제는 "높은 회복력과 큰 잠재력을 가지고 있다"고 주장했습니다. 부동산 시장의 하락 영향은 통제 가능한 수준이라고 밝혔습니다.
• Moody’s의 결정은 중국이 부동산 위기가 심화되면서 재정 자극으로 전환하고 있음을 반영합니다. 중국은 올해 기록적인 국채 발행을 할 예정이며, 이는 국가의 부채 수준에 대한 우려를 증가시킵니다.
• Moody’s의 결정은 중국 주식 시장에 부정적인 영향을 미쳤습니다. MSCI China 지수는 1.7% 하락하며 2022년 11월 이후 최저치를 기록했습니다. 중국 정부의 대응 조치에 대한 기대감이 커지고 있습니다.

 

중국 정부는 전망 변경이 발표된 직후 무디스의 결정에 "실망했다"며 중국 경제는 "회복력이 높고 잠재력이 크다"고 반발했다. 재무부는 성명에서 부동산 경기 침체의 영향은 잘 통제되고 있다고 밝혔다.

국내 주요 신용평가사 중 하나인 중국청신국제신용평가유한공사는 화요일 늦은 성명에서 중국의 국가 신용 전망이 안정적이라고 밝히며, 정부가 서방 국가들과 비교할 때 부채 위험 증가를 통제할 수 있는 "충분한" 여지가 있다고 덧붙였다.

무디스의 생각의 변화는 중국의 부동산 침체 심화로 인해 중국이 경제를 강화하기위한 주요 수단으로 차입을 늘리면서 재정 부양으로의 전환을 촉발함에 따라 발생합니다. 이로 인해 중국이 올해 기록적인 채권 발행을 앞두고 있는 가운데 중국의 부채 수준에 대한 우려가 커지고 있습니다.

"이러한 등급 강등이나 부정적인 전망 변화는 종종 악재와 시장 매도의 저점을 나타냅니다. 하지만 2~3개월 후에는 그렇지 않을 것으로 예상됩니다."라고 반다 리서치의 글로벌 매크로 전략가인 비라즈 파텔은 말합니다. "현재의 약세 기대치보다 상황이 더 나빠지기는 어렵고, 전술적 반등이나 단기 압착이 나타나는 데는 시간이 조금 걸릴 뿐입니다."

올해 중국 경제는 제한적인 코로나 제로 정책으로 인한 반등이 예상보다 약하고 부동산 위기가 심화되면서 견인력을 얻기 위해 고군분투하고 있습니다. 지난주 데이터에 따르면 11월에 제조업과 서비스업 활동이 모두 위축된 것으로 나타났으며, 이는 흔들리는 회복세를 뒷받침하기 위해 더 많은 정부 조치가 필요하다는 믿음을 강화했습니다.

10월, 시진핑 중국 국가주석은 중국 정부가 30년 만에 최대 규모로 예산 적자를 늘리면서 급격한 성장 둔화와 디플레이션 위험을 용납하지 않겠다는 신호를 보냈습니다. 2023년 GDP 대비 재정적자 비율은 3.8%로, 오랫동안 고수해 온 3%를 훨씬 상회합니다.

이번 개정으로 중앙 정부는 재난 구호 및 건설 지원을 위해 올해 안에 1조 위안(1,400억 달러) 규모의 국채를 추가로 매각할 수 있게 되었습니다. 지방 정부도 특별 재 융자 채권을 판매하여 더 높은 비용을 수반하는 일부 장외 부채를 교환했습니다.

무디스는 "지방 정부 부채로 인한 정책적 도전을 고려할 때 중앙 정부는 금융 불안을 방지하는 데 초점을 맞추고 있습니다."라고 말했습니다. "하지만 도덕적 해이를 피하고 지원으로 인한 재정 비용을 억제하면서 금융 시장 안정을 유지하는 것은 매우 어려운 일입니다."

위안화는 국내외 거래에서 거의 변동이 없었으며 중국 10년 만기 국채 수익률은 2.68%로 안정적이었다. MSCI 중국 지수는 1.7% 하락하며 2022년 11월 이후 가장 낮은 종가를 기록했습니다. 이 지수는 무디스의 움직임 이후 대부분의 손실을 보전했습니다.

트레이더들에 따르면 중국의 대형 국유 은행들은 무디스의 조치 이후 국내 시장에서 위안화에 대해 달러를 대량으로 매도했습니다. 익명을 요구한 트레이더들은 일부 상업 대출 기관이 뒤를 이어 달러화를 매도하면서 중국 통화가 반등하는 데 도움을 줬다고 말했다.

무디스는 경제 전반의 부채가 크게 증가할 가능성과 국가 재정에 미칠 영향을 이유로 2017년 중국의 국가 신용등급을 Aa3에서 A1으로 강등했습니다. 이는 1989년 이후 처음으로 내려진 중국 부채 등급 강등이었습니다.

올해 초, 피치 레이팅스는 블룸버그 텔레비전과의 인터뷰에서 중국의 A+ 국가신용등급을 재고할 수 있다고 밝혔습니다. 이 회사는 최근 안정적 전망으로 이러한 등급을 확인했습니다.

S&P 글로벌 레이팅스는 2017년 무디스가 비슷한 조치를 취한 이후 중국의 신용등급을 강등한 이후 안정적 전망으로 A+를 유지하고 있다.

미즈호 증권의 수석 아시아 외환 전략가인 켄 청은 "신용등급 강등으로 인해 채권 발행 계획이 취소될 가능성은 낮으며, 이는 부동산 부문과 중국 성장 둔화에 대한 우려를 완화하는 데 도움이 될 수 있다"고 말했습니다. "등급 전망 하향이 채권 흐름에 미치는 영향은 제한적일 것이며 중국-미국 금리 스프레드가 여전히 주요 동인이 될 것입니다."

 

[DeepL로 기사 번역]

 

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