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일자리 보고서와 소비자 지출이 경제에 대해 알려주는 것들
- 팟캐스트 소개: 이 팟캐스트는 Take on the Week이라는 제목으로, 매주 월요일마다 미국 경제에 대한 최신 소식과 분석을 제공합니다. 이번 팟캐스트의 주제는 취업 보고서와 소비 지출이 경제에 미치는 영향입니다.
- 취업 보고서 요약: 3월에 미국에서 91만 명의 새로운 일자리가 생겼으며, 실업률은 **6%**로 감소했습니다. 이는 코로나19 백신 접종의 진전과 경제 재개의 효과를 반영한 것으로, 경제 전문가들의 예상을 크게 상회한 결과입니다. 하지만 여전히 850만 명의 미국인이 코로나19 이전에 비해 일자리를 잃어버렸으며, 장기 실업자의 비율도 높은 수준을 유지하고 있습니다.
- 소비 지출 요약: 2월에 미국의 개인 소비 지출은 1% 감소했으나, 3월에는 9.8% 증가했습니다. 이는 정부의 1조 9천억 달러 규모의 경기 부양책이 시행되면서, 많은 미국인들이 1,400 달러의 직접 지급금을 받았기 때문입니다. 소비 지출의 증가는 주로 소매업, 자동차 판매, 외식업 등에 집중되었으며, 이러한 업종들은 코로나19로 인해 가장 큰 타격을 받았던 부문입니다.
- 경제 전망: 팟캐스트의 진행자와 게스트들은 미국 경제가 강력한 회복세를 보이고 있으며, 올해 **6~7%**의 성장률을 달성할 수 있을 것이라고 예상합니다. 그러나 그들은 코로나19의 변이 바이러스, 공급망의 혼란, 인플레이션의 압력 등의 위험 요인들을 간과해서는 안 된다고 강조합니다. 또한, 경제의 불균형과 불평등을 해소하기 위해 정부의 지속적인 정책 지원이 필요하다고 주장합니다.
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[Quillbot으로 기사 요약]
월스트리트저널의 디온 라부인 기자가 경제, 주식, 채권, 시장 전반에 대해 이야기합니다. 11월 미국 채권 지수는 1985년 이후 최고의 한 달을 보냈고, 다우존스 산업 평균 지수는 2023년 최고치를 기록했습니다. 메타, 엔비디아 같은 기술주들은 현재까지 150% 이상 상승세를 이어가고 있습니다. 금값은 지난주 6개월 만에 최고 수준으로 상승하며 사상 최고치에 근접했습니다. 그러나 금 미국 국채와 일본 엔화가 함께 움직이면서 투자자와 소비자들의 불안감이 커지고 있습니다. 컨퍼런스 보드의 소비자 신뢰 지수는 미래에 대한 신뢰가 역사적으로 경기 침체를 알리는 수준임을 보여주었습니다. 노동부는 이번 주에 월간 일자리 보고서를 발표할 예정이며, 이는 이러한 두려움을 완화하거나 악화시킬 수 있습니다. 바이든 대통령의 최고 경제 고문인 데이나 피터슨이 행정부가 일자리 보고서와 기타 경제 데이터를 어떻게 보고 있는지, 그리고 정책을 위한 다음 조치가 무엇인지에 대해 논의합니다.
데이나 피터슨은 소비자 지출 감소, 임금 하락, 고용 부진, 높은 소비자 신용 카드 부채로 인해 2024년 상반기에 경기 침체가 발생할 것으로 예상합니다. 연준은 이 모든 것이 좋은 일이라고 보고하지만, 소비자들은 인플레이션과 높은 물가에 대해 계속 불평하고 있습니다. 이번 주에는 JOLTS 보고서와 정부의 비농업 급여 보고서가 발표될 예정입니다. 컨퍼런스 보드의 수석 이코노미스트인 다나 피터슨은 팬데믹이 레저 및 접객업, 사회보험, 의료, 정부 산업의 일자리 증가에 미치는 영향에 대해 설명합니다. 그녀는 이러한 산업이 일자리 증가를 주도하고 있는 반면, 금융, 기술, 소매, 운송, 창고 등의 산업에서는 과로로 인해 사람들이 해고되고 있다고 말합니다. 그러나 세계 최대 기업의 CEO들에게 미국 경제에 대한 생각을 묻는 CEO 신뢰지수에 따르면 경기 침체와 근로자 추가 고용에 대한 생각이 바뀔 수 있으며, 이는 경기의 전환을 예고하는 신호라고 합니다. 또한 피터슨은 예상되는 경기 둔화에도 불구하고 주식 시장의 강세 모멘텀이 지속될 수 있다고 생각합니다. 그녀는 금융 시장이 실물 경제를 반영하지 못하는 경우가 많으며, 연준은 인플레이션이 목표치인 2%에 도달할 수 있도록 금리를 계속 인상할 가능성이 높다고 믿습니다. 연준은 내년에 50bp의 금리 인하를 시사했지만, 시장은 금리가 낮아져도 여전히 반등할 수 있다고 보고 있습니다.
바이든 대통령 투자 내각의 수석 이코노미스트인 헤더 부쉬는 백악관이 노동부의 비농업 임금 보고서에 초점을 맞추고 있으며, 2024년으로 넘어가면서 미국 노동 시장이 계속 둔화되어 올해 초보다 일자리가 줄어들 것으로 예측한다고 설명합니다. 그녀는 월스트리트 저널에 실린 대통령의 기고문에서 경제가 정상 궤도에 오르면 창출되는 일자리 수가 팬데믹 이전 추세로 돌아갈 것이라고 예측한 것에 주목합니다.
대통령의 의제는 임금이 증가하고 인플레이션을 앞지르는 등 경제를 아래에서 위로, 중간에서 위로 재건하는 데 초점을 맞췄습니다. 그러나 팬데믹 이전에는 불평등이 너무 심했고, 하위 계층의 근로자들은 이전보다 더 많은 것을 얻고 있습니다. 이를 달성하기 위해 대통령은 역사적으로 저임금 근로자, 유색인종 근로자, 소외된 근로자에게 혜택을 주는 실업률을 낮추는 데 우선순위를 두었습니다. 팬데믹 이전부터 임금은 상승했지만, 6개월 연속 임금 상승률이 하락하고 3개월 연속 실질 주당 평균 소득이 마이너스를 기록했습니다. 이러한 근로자의 임금을 보전하기 위한 투자도 중요하지만, 경제를 과열시키지 않는 것과 근로자와 가족이 경제 성장의 혜택을 누릴 수 있도록 하는 것 사이에는 긴장이 존재합니다. 실업수당 청구가 크게 증가하여 2년 만에 최고치를 기록하는 등 실업수당 청구가 계속 증가하고 있습니다. 그러나 아무것도 하지 않거나 인플레이션을 다시 촉발할 수 있는 조치를 취하지 않는 것 사이에서 균형을 잡는 것이 중요합니다. 지속적인 실업수당 청구 데이터는 지난 14개월 동안 거의 50%의 상승세를 보였지만, 대량 해고나 노동 시장의 특별한 변화는 나타나지 않고 있습니다. 이러한 어려움에도 불구하고 경제는 3분기에 5.2%의 성장률과 낮은 인플레이션으로 계속 전진하고 있습니다. 대통령의 목표는 과열과 인플레이션 상승을 피하면서 근로자와 가족이 경제 성장의 혜택을 누릴 수 있도록 돕는 것입니다.
애틀랜타 연준의 임금 성장률 데이터 세트에 따르면 임금은 여전히 5.1% 상승하고 있지만 지난 6개월 동안 그 속도는 둔화되었습니다. CPI 인플레이션 보고서의 일부인 주당 실질 평균 수입은 3개월 연속 하락했습니다. 제약 업계는 현재 주가 하락, 감원, 예산 삭감 등 업계 전반에 걸쳐 어려움을 겪고 있습니다. 예외적으로 전체 시장의 3배가 넘는 수익률을 기록한 일라이 릴리와 노보 노디스크는 예외입니다. 미국에서 가장 인기 있는 코로나19 백신을 생산한 두 회사인 모더나와 화이자는 시장 가치에서 1,000억 달러 이상의 손실을 경험했습니다. 현재 제약 시장은 일라이 릴리, 노보 노디스크와 같은 성공적인 기업들의 주가가 급등하면서 주가 하락에 초점을 맞추고 있습니다. 코로나19는 계속해서 사람들을 감염시키고 사망에 이르게 하고 있으며, 미국 성인의 16% 미만이 최신 추가 주사를 맞았습니다. 화이자의 최근 실적 보고서에 따르면 코로나19 백신은 2022년 매출의 3분의 1에도 미치지 못할 것으로 예상됩니다. 애리조나 대학교의 최근 설문 조사에 따르면 추가 접종을 받지 않은 참가자의 거의 40%가 이전에 바이러스에 감염된 적이 있기 때문에 추가 접종을 받지 않은 것으로 나타났습니다. 모더나의 다가오는 투자자 이벤트는 체중 감량 제품에 초점을 맞출 것으로 예상됩니다.
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기사 전문 번역
일자리 보고서와 소비자 지출이 경제에 대해 알려주는 것들
이번 주에는 일자리 보고서에 주목합니다. 노동부는 이번 주 금요일에 월간 일자리 보고서를 발표할 예정입니다. 많은 투자자와 소비자들이 여전히 경기 침체를 우려하고 있는 상황에서 중요한 시점에 발표되는 보고서입니다. 월간 신뢰도 조사를 주관하는 비즈니스 리서치 기관인 컨퍼런스 보드(The Conference Board)가 발표한 지난달 소비자 신뢰지수에 따르면, 소비자의 약 3분의 2가 향후 12개월 내에 경기 침체가 '어느 정도' 또는 '매우' 발생할 가능성이 있다고 답했습니다. 현재 소비자와 투자자들이 불안해하는 이유와 이것이 경제와 시장에 대해 시사하는 바에 대해 컨퍼런스 보드의 수석 이코노미스트인 다나 피터슨과 이야기를 나눴습니다. 이어서 백악관 경제자문위원회 위원인 헤더 부셰이와 이야기를 나눕니다. 헤더는 바이든 행정부가 낮은 신뢰 수준과 일자리 증가 둔화에 어떻게 대처하고 있는지 공유합니다. 또한 코로나19 백신 제조업체인 모더나와 화이자의 상황을 점검합니다. 두 회사 모두 2021년 고점 이후 상당한 주가 하락을 겪었습니다. 이것이 제약 및 의약품 부문의 전반적인 건강에 어떤 영향을 미치며, 오젬픽과 같은 체중 감량에 도움이 되는 약물이 이 모든 것에 어떤 영향을 미칠까요? 의료 및 제약 분야를 취재하는 WSJ 기자 제러드 홉킨스가 설명해드립니다.
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투자자들은 경기 침체 여부와 관계없이 금리 인하가 곧 있을 것으로 보고 있습니다.
- 투자자들은 금리 인하를 예상하고 있습니다: 미국 연방준비제도이 20개월 전에 인플레이션과 싸우기 위해 시작한 역사적인 캠페인에도 불구하고, 투자자들은 이제 4개월 내에 금리 인하가 이루어질 가능성이 높다고 믿고 있습니다. 그들은 경제가 어떻게 발전하든 간에 금리 인하가 필요하다고 생각합니다.
- 경제 데이터가 금리 인하를 부추깁니다: 최근에 발표된 경제 데이터들은 미국 경제가 둔화하고 있음을 보여주고 있습니다. 소비자 지출, 소득, 고용, 주택 시장 등 여러 분야에서 성장이 둔화하거나 하락하고 있습니다. 또한 무역 전쟁, 정치적 불안정, 해외 경제의 악화 등이 미국 경제에 부정적인 영향을 미칠 수 있다고 우려하고 있습니다.
- 연준은 금리 인하에 조심스럽습니다: 연준은 아직 금리 인하에 대해 공식적으로 언급하지 않았습니다. 연준은 경제가 좋을수록 금리 인하를 덜 하려고 할 것이라고 일부 전문가들은 말합니다. 연준은 인플레이션을 통제하고 경기과열을 방지하기 위해 금리 인상을 계속할 수도 있습니다.
전체 대본
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디온 라부인: 시작하기 전에 한 해를 마무리하는 시기가 다가옴에 따라 여러분의 질문을 받고자 합니다. 경제, 기업, 주식, 채권, 시장 전반에 대해 궁금하신 점이 있으시면 메모나 음성 메모를 takeontheweek@wsj.com 으로 보내주시거나 212 416 3489로 음성 메일을 남겨 주세요. 연말 특별 에피소드에 여러분의 질문을 포함시킬 수도 있습니다. 안녕하세요? 저는 월스트리트저널의 디온 라부인이며, 비즈니스 및 금융 뉴스에서 가장 주목해야 할 사항을 분석하는 프로그램인 WSJ의 '테이크 온 더 위크'입니다. 소음을 차단하고 중요한 내용을 전달합니다. 전 세계 어디든 계실 수 있지만 이렇게 함께 해주셔서 감사합니다. 주식과 채권을 모두 보유하기에 좋은 시기였습니다. 가장 널리 추종하는 미국 채권 지수는 11월에 1985년 이후 최고의 한 달을 보냈고, 다우존스 산업 평균 지수는 2023년 최고치를 기록했습니다. 메타나 엔비디아 같은 대형 기술주들이 상승세를 이어가고 있습니다. 두 주식 모두 현재까지 150% 이상 상승했으니, 보유하고 계신다면 축하드립니다. 또한 지난주 금값은 6개월 만에 최고치로 상승하며 사상 최고치에 근접했습니다. 그리고 일본 엔화는 미국 달러 대비 상승했습니다. 주가는 상승했지만 금값과 일본 엔화가 함께 상승한다는 것은 일반적으로 한 가지 의미, 즉 투자자들이 걱정하고 있고 소비자들도 걱정하고 있다는 것을 의미합니다. 지난주 발표된 컨퍼런스 보드의 소비자 신뢰 지수는 미래에 대한 신뢰가 역사적으로 경기 침체를 알리는 수준임을 보여주었습니다. 지금 소비자와 투자자들이 불안해하는 이유에 대해 컨퍼런스 보드의 수석 이코노미스트와 이야기를 나눠보겠습니다. 노동부는 이번 주에 월간 고용 보고서를 발표할 예정입니다. 이 보고서는 이러한 두려움을 완화할 수도 있고 더 악화시킬 수도 있습니다. 그렇다면 요즘 백악관은 경제에 대해 어떻게 생각하고 있을까요? 바이든 대통령의 최고 경제 고문 중 한 명을 쇼에 초대하여 행정부가 일자리 보고서와 기타 경제 데이터를 어떻게보고 있는지 논의합니다. 그리고 다음 정책 방향에 대해 이야기합니다. 하지만 먼저 신뢰도 또는 신뢰도 부족에 대해 이야기해 봅시다. 컨퍼런스 보드의 소비자 신뢰 지수는 11월에 4개월 만에 처음으로 상승했지만, 거의 상승하지 않았습니다. 설문 조사에 따르면 미국인들의 경기 침체에 대한 두려움은 다소 감소했지만, 소비자의 약 3분의 2는 여전히 향후 12개월 내에 경기 침체가 어느 정도 또는 매우 발생할 가능성이 있다고 답했습니다. 이 조사 결과에 따르면 일자리에 대한 걱정이 증가하고 미국의 비즈니스 상황이 나쁘다고 응답한 소비자 수가 증가한 것으로 나타났습니다. 월별 신뢰도 조사를 총괄하는 비즈니스 리서치 기관인 컨퍼런스 보드의 수석 이코노미스트인 데이나 피터슨이 지금부터 저와 함께합니다. 컨퍼런스 보드에서 2024년 상반기에 경기 침체를 예상한다고 하셨는데요, 큰 그림부터 말씀해 주시죠. 그 이유는 무엇인가요?
데이나 피터슨: 저희는 소비자 지출의 많은 모멘텀이 기본적으로 마이너스가 될 것이라고 생각합니다. 소비자들의 임금 상승세가 둔화되고 있습니다. 고용도 예전만큼 견고하지 않습니다. 물건을 사고 휴가를 가던 많은 사람들이 신용카드로 모든 것을 결제하고 있으며, 그 빚을 감당하기에는 훨씬 더 많은 비용이 듭니다. 따라서 소비자들이 소비를 줄이기 시작하고 내년 상반기에는 지출이 마이너스가 될 것으로 예상됩니다. 현재 소비자 신용카드 부채가 1조 달러를 훨씬 넘어서는 매우 우려스러운 추세를 보이고 있습니다. 그리고 많은 소비자들이 뒤처지기 시작했습니다. 연체율이 증가하고 있고, 신용카드를 소유한 많은 은행의 지불 거절이 증가하고 있는데, 이는 기본적으로 신용카드를 갚을 수 없을 것으로 예상하고 있다는 뜻입니다. 이는 정말 좋지 않은 상황이며, 소비자들이 이 시점에서 실제로 돈을 갚지 못할 수도 있음을 시사합니다.
디온 라부인: 가장 최근에 발표된 컨퍼런스 보드의 소비자 신뢰 지수는 지난달에 신뢰 지수가 상승했지만, 이는 10월이 2022년 7월 이후 가장 낮은 수치로 하향 조정되었기 때문입니다. 10월은 3개월 연속으로 전월보다 낮은 신뢰도를 보인 달이었습니다. 하지만 유가는 하락하고 있고 주식 시장은 호황을 누리고 있습니다. 인플레이션도 하락하고 있습니다. 연준은 이 모든 것이 좋은 일이라고 말합니다. 무엇이 소비자를 그렇게 걱정하게 하는 것일까요? 왜 이 모든 것에 대해 더 낙관적이지 않을까요?
데이나 피터슨: 소비자들은 설문조사에 참여할 수 있고, 계속해서 인플레이션에 대해 불평하고 있습니다. 소비자들은 전반적인 물가가 여전히 높다고 말합니다. 휘발유는 여전히 비싸고요. 음식도 여전히 비싸고요. 예, 1년 전만큼은 아니지만 여전히 팬데믹 이전에 경험했던 것보다 훨씬 높습니다. 그리고 사람들은 임금이 조금 올랐지만 모든 것이 너무 비싸서 식료품점에서 임금을 깎아먹고 있다고 말합니다.
디온 라부인 그래서 우리는 노동부의 구인 및 해고에 대한 심층 조사 보고서인 JOLTS 보고서와 정부의 비농업 임금 보고서인 일자리 보고서를 다음 주에 받게 됩니다. 이번 주 보고서에서 사람들이 주목해야 할 가장 중요한 내용은 무엇이라고 생각하시나요?
다나 피터슨: 레저 및 접객업, 사회보험, 의료 및 정부, 이 세 가지 산업이 모든 일자리 증가를 주도하고 있기 때문에 사람들은 여전히 이러한 핫스팟이 있는지 여부에 대해 생각해야 한다고 생각합니다. 이 세 가지 산업을 제외하면 실제로 사람들이 일자리를 잃는 산업에서 얻는 일자리는 거의 없습니다. 물론 금융과 기술, 소매업, 운송 및 창고업에서도 사람들이 일자리를 잃고 있습니다. 하지만 그 중 상당수는 팬데믹 기간 동안 수요가 많을 것으로 보고 너무 많은 인력을 고용했기 때문에 적정 규모를 유지하고 있는 기업들입니다. 하지만 사람들이 직장에 복귀하고 단순히 물건을 사는 것에서 휴가를 가고 놀이공원을 즐기고 서비스를 구매하는 것으로 전환하면서 수요가 사라졌습니다. 따라서 여전히 일부 일자리가 감소하고 있지만 대부분의 경우 기업들은 아무것도 하지 않고 있습니다. 그리고 궁극적으로 내년 중반에는 급여가 마이너스가 되는 시점에 도달할 것이라고 생각합니다. 저는 사람들이 CEO 신뢰도 지수에 주목해야 한다고 생각합니다. 소비자 신뢰 지수만큼 유명하지는 않지만, 분기마다 한 번씩 발표되는 이 지수는 세계 최대 기업의 CEO들에게 미국에 대해 어떻게 생각하는지 묻습니다. 그들은 경기 침체가 올 것이라고 계속 믿고 있지만, 여전히 직원들을 붙잡고 있습니다. 따라서 우리는 그들이 경기 침체에 대한 생각을 바꿀지, 더 많은 사람을 고용하는 것에 대한 생각을 바꿀지 지켜볼 필요가 있으며, 그것이 경제의 전환을 알리는 데 도움이 될 것이라고 생각합니다.
디온 라부인: 제가 투자자라면 큰 그림으로 봤을 때 우리가 본 큰 상승세, 주식 시장, 모든 강세 정서 모멘텀을 바라보고 있습니다. 이러한 상승세가 끝날 것 같나요, 아니면 예상하시는 경기 둔화가 있더라도 계속될 수 있을까요?
데이나 피터슨: 금융 시장은 종종 실물 경제에서 일어나는 일을 반영하지 못하기 때문에 계속될 수 있다고 생각합니다. 따라서 금융 시장은 연준이 무엇을 할 것인지 주시하고 있습니다. 따라서 연준은 아마도 금리 인상을 끝냈을 것입니다. 시장은 이미 내년 3월부터 가격 및 금리 인하를 시작하고 있습니다. 꽤 빠른 시일 내에 말이죠. 연준이 금리를 계속 인상하려는 이유는 인플레이션이 목표치인 2%로 돌아가고 2025년까지 주요 인플레이션 지표가 목표치인 2%로 돌아가지 않기를 원하기 때문이라고 생각합니다. 따라서 그 신호는 그들이 실제로 그렇게 많이 인하하지 않을 것이라는 신호입니다. 실제로 연준은 내년에 50bp의 금리 인하만 예고했습니다. 하지만 그럼에도 불구하고 시장에서는 50 베이시스 포인트만 인하하더라도 금리가 낮아져서 여전히 랠리를 이어갈 수 있다고 말합니다.
디온 라부인: 더 컨퍼런스의 수석 이코노미스트인 다나 피터슨입니다. 보드. Dana는 자신이 예측하는 경기 침체가 짧고 얕을 것이라고 낙관하고 있습니다. 다시 돌아오면 바이든 대통령의 미국에 투자 내각의 수석 이코노미스트가 저와 함께 이번 주 일자리 보고서에서 백악관이 무엇을 찾고 있는지 이야기합니다. 좋아, 일자리 보고서 주간입니다. 금요일에 노동부의 비농업 고용 보고서가 발표될 예정이며, 경제학자들은 2024년으로 넘어가면서 미국 노동 시장이 계속 둔화되어 올해 초보다 일자리가 줄어들 것으로 예측하고 있습니다. 바이든 대통령은 최근 보고서에서 자신의 정책이 경제를 중간에서 상향식으로 성장시키고 있다는 것을 보여주는 것으로 옹호했습니다. 그러나 일자리 증가세가 둔화되고 인플레이션을 조정했을 때 임금이 마이너스로 돌아섰으며 신뢰도는 역사적으로 낮은 수준에 머물러 있습니다. 수년 만에 최고의 경제 성장률, 인플레이션 하락, 여전히 견고한 소비자 지출과 어떻게 비교할 수 있을까요? 헤더 부쉬는 바이든 대통령의 미국 투자 내각의 수석 이코노미스트이자 백악관 경제자문위원회 위원입니다. 지금 저와 함께 그 이야기를 나눠보겠습니다. 헤더, 일자리 보고서는 경제의 가장 중요한 척도 중 하나이며 올해 일자리 보고서는 강세를 보였지만 일자리 증가 속도가 둔화되는 것을 보았습니다. 바이든 행정부는 일자리 증가 속도 둔화에 대해 어떻게 생각하고 있습니까? 연준은 일자리 증가 속도가 계속 둔화되기를 원한다고 말했습니다. 백악관도 그것을보고 싶어합니까?
헤더 부셰이: 꽤 오래 전, 아마 1년 전인 것 같은데, 대통령이 월스트리트 저널에 기고문을 기고하여 향후 예상되는 상황을 설명했습니다. 이 기고문에서 대통령은 경제가 정상 궤도에 오르고 상황이 안정되기 시작하면 창출되는 일자리 수가 팬데믹 이전의 추세로 돌아갈 것으로 예상했습니다. 그리고 우리는 매달 블록버스터급 숫자를 볼 수 없을 것입니다. 그런 일이 너무 오래 지속되었다면 경제가 과열되었을 것입니다. 사람들이 빨리 일터로 돌아가게 해야 하지만, 그 이후에는 좀 더 안정적인 속도로 회복되어야 합니다. 그리고 지금이 바로 그런 상황입니다. 우리는 모든 것이 다시 작동하도록 노력하고 있습니다. 공급망은 안정적으로 작동하고 있고, 사람들은 다시 일터로 돌아갔지만 경제가 과열되지는 않고 있습니다. 따라서 최근의 보고서를 살펴보면 여러 가지 면에서 우리가 바로 그 스위트 스팟에 있다는 것을 알 수 있습니다.
디온 라부인: 경제 과열로 인해 특히 경제 스펙트럼의 하위 계층이나 하위 계층에 있는 사람들의 임금이 크게 상승했다는 점이 흥미롭습니다. 많은 사람들이 오랫동안 임금 인상을 받지 못했기 때문에 걱정하는 것일까요? 고용 시장이 팬데믹 이전으로 돌아가기 시작하면서 이러한 현상이 일부 사라질 것으로 예상됩니다.
헤더 부쉬: 몇 가지 요점을 말씀드리자면, 디온. 제가 정상으로 돌아간다고 말하지 않았다는 것을 아실 겁니다. 대통령은
디온 라부인 네, 저도 그렇게 말하지 않았습니다.
헤더 부쉬: 네, 맞아요. 대통령은 선거 운동 기간과 과도기, 집권 첫해에 재건이 아니라 더 나은 재건이라는 의제를 분명히 밝혔습니다. 임금이 증가하는 것을 보는 것은 정말 좋았습니다. 이제 임금은 인플레이션을 앞지르고 있습니다. 임금 상승을 경험한 사람들의 분포를 살펴보면, 임금 분포의 최하층에 있는 근로자들의 임금 회복이 확실히 더 강했습니다. 실제로 생산직 및 비감독직 근로자를 살펴보면 노동 시장의 약 80%에 해당합니다. 실제로 이러한 근로자들의 임금과 인플레이션 조정 조건은 팬데믹 이전 수준으로 완전히 회복되었을 뿐만 아니라 팬데믹 이전과 동일한 추세선을 따라가고 있습니다. 즉, 완전히 복귀한 것입니다. 이는 좋은 신호이며, 경제를 건설하고 아래에서 위로, 중간에서 위로 경제를 성장시키려는 대통령의 목표와 일치하는 것입니다. 하지만 우리는 팬데믹 이전의 불평등이 너무 높았다는 것을 알고 있으며, 노동 시장에서 이러한 불평등이 완화되는 것을 볼 필요가 있습니다. 우리는 바닥에 있는 근로자들이 계속 증가하는 것을 볼 필요가 있습니다. 우리는 실업률이 낮을 때, 역사적으로나 현재에도 저임금 근로자, 유색인종 근로자, 소외되거나 노동시장에 진입하기 어려운 근로자에게는 더 높은 임금 상승을 경험하는 경향이 있다는 것을 알고 있습니다. 지금 우리가 보고 있는 것이 바로 그 결과입니다. 따라서 실업률을 낮추는 것이 대통령의 최우선 과제이자 중요한 이유이기도 합니다.
디온 라부인: 물론 팬데믹 이전보다 임금이 상승한 것은 사실이지만, 추세에 대해 이야기하자면 애틀랜타 연준의 임금 추적기를 보면 6개월 연속 임금 상승률이 하락하고 있고, CPI 인플레이션 보고서에서도 실질 평균 주당 소득이 3개월 연속 마이너스를 기록하고 있습니다. 따라서 추세적으로 보면 팬데믹으로 인해 상승세를 보이고 있지만, 지금은 마이너스 방향으로 움직이고 있는 것 같습니다.
헤더 부셰이: 확실히 일부 감소세를 보이고 있습니다. 하지만 제가 계속 주목하는 것 중 하나는 최하위 근로자들의 임금 상승이 지금까지 꽤 꾸준히 지속되고 있다는 점입니다. 물론 시간이 지나면 알 수 있겠죠? 앞으로 이러한 추세가 어디로 향할지는 알 수 없습니다. 하지만 제가 확신하는 것은 앞으로 몇 달, 몇 년 동안 이러한 근로자의 임금을 보전하기 위해 우리가 하고 있는 투자가 확실히 중요하다는 것입니다. 현재 우리는 경제가 과열되어 적정점에 도달하고 인플레이션을 다시 낮추고 싶지 않지만, 경제 성장의 혜택을 근로자와 가족이 누릴 수 있도록 하고 싶기 때문에 긴장감이 있습니다.
디온 라부인: 어떻게 균형을 잡으시나요? 제가 주목한 또 다른 사실은 실업수당 청구가 계속 증가하여 약 2년 만에 최고 수준인 11월 초에 도달했고, 그 수치가 다시 증가하여 더 많은 사람들이 실직하고 있다는 것입니다. 이러한 임금 수치를 보고 계십니다. 하지만 말씀하신 것처럼 인플레이션을 다시 촉발할 수 있는 조치를 취하지 않는 것과 아무것도 하지 않는 것 사이에서 균형을 잡아야 합니다. 실업수당을 계속 청구하고 실질 임금이 하락하는 것을 목격하면서도 인플레이션을 부추기고 싶지 않은 사람들을 어떻게 도울 수 있을까요?
헤더 부쉬: 실업수당 청구에 대해 말씀드리겠습니다. 이 데이터는 매주 발표되는데, 정말 주목할 만한 점 중 하나는 급증하지 않았다는 점입니다. 우리는 합리적으로 보이는 약간의 상승 추세를 보았습니다. 역사적으로 매우 낮은 수준이었기 때문입니다. 하지만 현재 계절 조정과 관련하여 몇 가지 이상한 점이 있는데, 노동부가 해당 데이터에 사용하는 계절 조정은 과거 데이터를 기반으로 합니다. 물론 팬데믹 기간 동안 많은 사람들이 일자리를 잃었기 때문에 현재로서는 약간 불안정하지만, 이는 사실과 다릅니다.
디온 라부인: 맞아요. 하지만 헤더, 제가 말씀드리자면 지난 14개월 동안 지속적인 청구 데이터가 거의 50% 증가했습니다. 이는 상당한 수치입니다.
헤더 부쉬: 몇 가지가 있죠? 역사적으로 매우 낮은 수준에서 상승하고 있습니다. 매주 목요일 아침마다 이 수치를 살펴보는 것이 매우 중요하다고 생각합니다. 하지만 노동 시장에서 일어나는 일에 대한 다양한 데이터를 종합해 보면 대량 해고는 일어나지 않고 있습니다. 현재 일어나고 있는 일에 특별한 변화가 일어나고 있는 것도 아닙니다. 우리가 목격한 것은 강력하고 꾸준한 일자리 증가입니다. 특히 25~54세 근로자의 노동력 참여율은 여전히 매우 높습니다. 실업보험 청구 건수가 다소 상승세를 보이고 있지만, 팬데믹 이전의 최저치를 크게 벗어나지 않은 수준입니다. 따라서 경기침체 수준에는 도달하지 않았습니다. 다른 실직 지표에서도 급격한 상승세가 나타나지 않고 있습니다. 이 모든 것을 종합해 보면, 팬데믹으로 인해 뒤흔들린 경제가 안정화 단계에 도달해야 했습니다. 그래서 우리는 항상 팬데믹 이전의 상황이 어땠는지 되돌아보고, 그 추세와 일치하는지 살펴봅니다. 그래서 여기서 중요한 것은, Dion, 저는 청취자 중 누구도 우리가 비보험 청구에 대해 주시하고 있지 않거나 그것이 중요한 지표가 아니라는 느낌을 남기고 싶지 않다는 것입니다. 하지만 이 모든 것을 종합해 보면 우리는 여전히 경제가 계속 발전하고 있음을 알 수 있습니다. 그리고 3분기에 5.2%의 성장률과 낮은 인플레이션과 같은 수치를 보면 상황이 약간 둔화되고 있다는 것을 의미하지만, 우리는 그 궤적을 계속 보고 있습니다. 이것이 바로 우리가 보고 싶었던 것입니다. 그래서 까다롭기는 하지만 지금이 좋은 상황이라고 생각합니다.
디온 라부인: 백악관 대변인인 경제자문위원회의 헤더 부쉬가 인터뷰 내용 중 한 가지를 명확히 해달라고 요청했습니다. 애틀랜타 연준은 임금 상승률을 추적하지만 인플레이션은 조정하지 않습니다. 이 데이터에 따르면 임금은 여전히 5.1% 상승하고 있지만 지난 6개월 동안 그 속도는 둔화되었습니다. 3월에는 6.5%에 가까운 상승률을 보였습니다. 이 수치는 인플레이션을 조정하지 않은 것입니다. CPI 인플레이션 보고서의 일부인 주당 실질 평균 수입은 인플레이션에 맞게 조정되며 3개월 연속 하락했습니다. 다음은 백신과 팬데믹에 대해 이야기하겠습니다. 이 이야기가 다소 불안하게 느껴지신다면, 정치적인 이야기는 최대한 배제하겠습니다. 여기서 나가기 전에 한 가지 더 말씀드리겠습니다. 제약 산업에 대해 이야기하고 싶습니다. 지금 대부분의 생명공학 기업과 제약회사들은 어려움을 겪고 있습니다. 제약 주식은 2021년과 2022년에 호황을 누렸지만, 올해는 주가가 하락하고 있고 업계 전반에 걸쳐 감원과 예산 삭감이 이루어지고 있습니다. 즉, 일라이 릴리와 노보 노디스크가 아니라면 이 두 회사는 전체 시장의 3배가 넘는 수익률을 기록했습니다. 반대편에는 미국에서 가장 인기 있는 코로나19 백신을 생산한 두 회사, 모더나와 화이자가 있습니다. 모더나의 코로나19 백신은 큰 성공을 거두었고, 모더나의 주가는 팬데믹이 시작된 시점부터 2021년 9월 최고치까지 1000% 이상 급등했습니다. 그러나 회사 주가는 올해 절반 이상 하락했으며 2021년 최고치 대비 80% 이상 하락했습니다. 시장 가치에서 1,000억 달러 이상의 손실이 발생한 것입니다. 미국에서 널리 사용되는 다른 코로나 백신을 생산한 화이자의 주가는 현재 팬데믹이 시작되기 전인 2020년 1월보다 낮은 수준에서 거래되고 있습니다. 모더나와 화이자는 논평 요청에 응답하지 않았습니다. 저는 제약 업계를 그다지 관심 있게 지켜보지 않기 때문에 더 저널에서 의료 및 제약 분야를 담당하는 제 동료인 Jared Hopkins에게 연락하여 무슨 일이 일어나고 있는지 알아봤습니다.
발표자 5: 바로 지금입니다. 제약 시장이나 생명공학 분야를 보면 코로나19는 사라졌고, 코로나19가 사라진 지는 오래되었지만 실제로는 체중 감량에 집중하고 있습니다. 현재 주가가 호황을 누리고 있는 성공적인 제약 회사는 일라이 릴리나 노보 노디스크와 같은 회사입니다. 화이자는 주가가 하락하고 있지만 체중 감량 제품이 있고, 투자자와 분석가들은 이를 기다리고 있습니다. 하지만 종양학이나 혈액학, 유전자 치료는 현재로서는 그다지 흥미롭지 않습니다. 이 분야에서 가장 흥미로운 분야는 체중 감량입니다. 현재 제약 업계에서 가장 큰 관심사인 오젬픽을 거치면서 코로나19는 아주 아주 먼 우선순위이거나 대화의 주제에서조차 멀어졌습니다.
디온 라부인: 분명하게 말씀드리자면, 코로나19는 계속해서 사람들을 감염시키고 죽이고 있습니다. 미국 질병통제예방센터에 따르면 11월 첫 3주 동안 2,500명 이상의 미국인이 바이러스로 인해 사망했습니다. CDC 데이터에 따르면 이는 월 평균 살인 사망자 수보다 많은 수치입니다. 그러나 미국 성인의 16% 미만이 최신 추가 주사를 맞았습니다. 그리고 화이자의 최근 수익 보고서에 따르면 화이자는 2022년에는 코로나19 백신 판매량이 전년 대비 3분의 1에도 미치지 못할 것으로 예상하고 있습니다. 이것은 백신 접종에 반대하는 사람들이 늘어나거나 미국인들이 백신 접종에 코웃음을 치는 것에 관한 것이 아닙니다. 애리조나 대학교의 최근 설문조사에 따르면 추가 접종을 하지 않은 설문조사 참가자의 거의 40%가 이전에 코로나19를 유발하는 바이러스에 감염된 적이 있기 때문에 추가 접종을 하지 않기로 결정했다고 답했습니다. 두 번째로 많은 이유는 백신 부작용에 대한 우려 때문이었으며, 추가 접종이 이미 접종한 백신에 비해 추가적인 예방 효과를 제공하지 못할 것이라는 믿음이 그 뒤를 이었습니다. 이번 주 목요일에 모더나는 투자자 행사를 개최할 예정입니다. 이러한 새로운 환경을 고려할 때, 이 회사가 행사에서 백신이나 코로나19에 대해 언급할지 지켜볼 것입니다. 아마 언급하지 않을 것 같고, 그렇다면 2021년에 우리가 얼마나 멀리 왔는지에 대해 많은 것을 알 수 있을 것입니다.
이상 12월 3일 일요일 한 주 동안 알아야 할 모든 것이었습니다. 이 쇼는 제스 주피터가 제작했습니다. 조나단 샌더스는 예약 프로듀서, 마이클 라발과 제시카 펜튼은 사운드 디자이너입니다. 마이클은 테마 음악도 작곡했습니다. 아이샤 알 무슬림이 개발 프로듀서, 스콧 살로웨이와 크리스 진슬리가 부편집장, 필라나 패터슨이 월스트리트저널의 뉴스 오디오 책임자입니다. 더 많은 내용을 보려면 wsj.com으로 이동하세요. 디온 라부인입니다. 똑똑하게 지내세요.
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